Het Europees Parlement heeft op 12 november 2026 het voorlopige akkoord over de Omnibus-richtlijn van de Retail Investment Strategy (RIS) verworpen. Daarmee komt de goedkeuring van het belangrijkste onderdeel van het RIS-pakket voorlopig tot stilstand. De afzonderlijke wijziging van de PRIIPs-verordening (Packaged Retail and Insurance-based Investment Products) werd daarentegen in eerste lezing goedgekeurd.
De stemming betekent een belangrijke koerswijziging. Na het politieke akkoord tussen het Europees Parlement en de Raad in december 2025 en de goedkeuring door de parlementaire commissie Economische en Monetaire Zaken (ECON) in juni 2026, werd verwacht dat de RIS-teksten nog voor het einde van 2026 formeel zouden worden aangenomen.
In de plenaire vergadering stemden evenwel 286 Europarlementsleden voor de Omnibus-richtlijn, 300 tegen en 23 onthielden zich.
Waarom werd het akkoord verworpen?
De stemming weerspiegelt uiteenlopende opvattingen over de manier waarop Europa particuliere beleggers beter kan beschermen en tegelijk hun deelname aan de kapitaalmarkten kan stimuleren.
Voor sommige Europarlementsleden ging het bereikte compromis onvoldoende ver op het vlak van beleggersbescherming, transparantie en het voorkomen van belangenconflicten. Anderen dan weer vonden het regelgevend kader te complex en onvoldoende afgestemd op de doelstelling om beleggen toegankelijker te maken.
Wat betekent dit voor verzekeringsdistributie?
De verworpen Omnibus-richtlijn bevatte een groot deel van de voorgestelde RIS-hervormingen, waaronder wijzigingen aan de Insurance Distribution Directive (IDD) en de richtlijn betreffende markten voor financiële instrumenten (Markets in Financial Instruments Directive II, MiFID II).
Voor verzekeringsmakelaars waren vooral de nieuwe regels voor verzekeringsproducten met een beleggingscomponent (insurance-based investment products, IBIPs) relevant.
Het ging onder meer om:
- Value for Money: nieuwe vereisten voor de beoordeling van kosten, prestaties en de waarde die beleggingsproducten aan klanten bieden.
- Vergoedingen en inducements: bijkomende voorwaarden voor de beoordeling van vergoedingen en de naleving van het belang van de klant.
- Advies en klantinformatie: aanpassingen aan de regels inzake geschiktheid, passendheid en informatieverstrekking.
- Product governance: bijkomende vereisten voor de ontwikkeling, beoordeling en distributie van producten.
Door de verwerping kunnen deze voorgestelde wijzigingen niet volgens het eerder voorziene wetgevingstraject worden ingevoerd.
Value for Money: meer dan een vergelijking van kosten
Een van de belangrijkste aandachtspunten blijft de manier waarop de waarde van een product moet worden beoordeeld.
Het uitgangspunt van Value for Money is dat klanten een passende waarde moeten ontvangen voor de kosten die zij betalen. De uitdaging ligt in de praktische beoordeling daarvan.
Een vergelijking van kosten en prestaties kan nuttige informatie opleveren, maar houdt niet noodzakelijk rekening met alle kenmerken die voor een individuele klant relevant zijn.
Ook de kwaliteit van professioneel advies is daarbij relevant. Advies helpt klanten niet alleen producten te vergelijken, maar ook hun financiële behoeften, risicobereidheid en langetermijndoelstellingen te beoordelen.
Een te sterk gestandaardiseerde beoordeling dreigt onvoldoende rekening te houden met deze verschillen. Dat kan gevolgen hebben voor de diversiteit van het productaanbod en de mogelijkheden om oplossingen af te stemmen op individuele klantbehoeften.
PRIIPs-verordening wel aangenomen
Deze hervorming moderniseert het essentiële-informatiedocument (Key Information Document, KID) voor verpakte retailbeleggingsproducten en verzekeringsgebaseerde beleggingsproducten. Ze beoogt onder meer duidelijkere productinformatie, aangepaste prestatiescenario’s en een betere toegankelijkheid via digitale kanalen.
De tekst moet nog formeel door de Raad worden aangenomen en kan daarmee afzonderlijk van de Omnibus-richtlijn verder worden behandeld.
Wat gebeurt er met het Level 2-werk?
In onze vorige communicatie wezen we erop dat de aandacht verschoof naar de praktische uitvoering van RIS, met name de verdere uitwerking van de regels op Level 2.
De Europese Commissie had EIOPA gevraagd technisch advies uit te werken over verschillende onderdelen van de voorgestelde IDD-wijzigingen, waaronder Value for Money, product governance, inducements en de vereenvoudiging van het klanttraject.
Nu het voorlopige akkoord over de Omnibus-richtlijn is verworpen, is ook het verdere traject van deze uitvoeringsregels onzeker geworden. Zonder goedgekeurde basiswetgeving kunnen de bijbehorende nieuwe verplichtingen niet volgens het oorspronkelijk voorziene traject in werking treden.
Hoe gaat het nu verder?
De verwerping betekent niet dat de Omnibus-richtlijn definitief van tafel is. Het Europees Parlement kan nieuwe amendementen behandelen en opnieuw over de tekst stemmen. De verdere inhoud en timing blijven onzeker.
De onderliggende Europese ambitie blijft echter onverminderd relevant. In haar werkprogramma voor 2027 bevestigt de Europese Commissie overigens de Savings and Investments Union (SIU) als prioriteit: meer particulier spaargeld mobiliseren voor langetermijninvesteringen, economische groei en de concurrentiekracht van Europa.
De vraag is hoe regelgeving die doelstelling het best kan ondersteunen. Naast beleggersbescherming zijn ook toegankelijke en diverse producten, kwalitatief advies en ruimte voor innovatie essentieel.
Becobra blijft de verdere ontwikkelingen samen met BIPAR opvolgen, met bijzondere aandacht voor de proportionaliteit en praktische gevolgen van nieuwe regels voor verzekeringsdistributie.
