{"id":14178,"date":"2026-11-13T10:15:27","date_gmt":"2026-11-13T09:15:27","guid":{"rendered":"https:\/\/becobra.be\/retail-investment-strategy-europees-parlement-verwerpt-belangrijkste-onderdeel-van-ris\/"},"modified":"2026-11-13T11:03:09","modified_gmt":"2026-11-13T10:03:09","slug":"retail-investment-strategy-le-parlement-europeen-rejette-le-principal-volet-de-la-ris","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/becobra.be\/fr\/retail-investment-strategy-le-parlement-europeen-rejette-le-principal-volet-de-la-ris\/","title":{"rendered":"Retail Investment Strategy : le Parlement europ\u00e9en rejette le principal volet de la RIS"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le 12 novembre 2026, le Parlement europ\u00e9en a rejet\u00e9 l&rsquo;accord provisoire sur la directive omnibus de la Retail Investment Strategy (RIS). L&rsquo;adoption du principal volet de la RIS se trouve ainsi provisoirement bloqu\u00e9e. En revanche, la modification distincte du r\u00e8glement PRIIPs (<em>Packaged Retail and Insurance-based Investment Products<\/em>) a \u00e9t\u00e9 approuv\u00e9e en premi\u00e8re lecture.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ce vote marque un tournant important. Apr\u00e8s l&rsquo;accord politique conclu entre le Parlement europ\u00e9en et le Conseil en d\u00e9cembre 2025 et son approbation par la commission des affaires \u00e9conomiques et mon\u00e9taires (ECON) en juin 2026, l&rsquo;adoption formelle des textes de la RIS \u00e9tait attendue avant la fin de l&rsquo;ann\u00e9e 2026.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Lors du vote en s\u00e9ance pl\u00e9ni\u00e8re, 286 d\u00e9put\u00e9s europ\u00e9ens se sont toutefois prononc\u00e9s en faveur de la directive omnibus, 300 contre et 23 se sont abstenus.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong><strong>Pourquoi l&rsquo;accord a-t-il \u00e9t\u00e9 rejet\u00e9 ?<\/strong><\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ce vote refl\u00e8te des divergences de vues sur la mani\u00e8re dont l&rsquo;Europe peut mieux prot\u00e9ger les investisseurs particuliers tout en encourageant leur participation aux march\u00e9s des capitaux.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pour certains d\u00e9put\u00e9s europ\u00e9ens, le compromis obtenu n&rsquo;allait pas suffisamment loin en mati\u00e8re de protection des investisseurs, de transparence et de pr\u00e9vention des conflits d&rsquo;int\u00e9r\u00eats. D&rsquo;autres estimaient, au contraire, que le cadre r\u00e9glementaire \u00e9tait trop complexe et insuffisamment adapt\u00e9 \u00e0 l&rsquo;objectif de rendre l&rsquo;investissement plus accessible.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong><strong>Quelles cons\u00e9quences pour la distribution d&rsquo;assurances ?<\/strong><\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La directive omnibus rejet\u00e9e regroupait une grande partie des r\u00e9formes propos\u00e9es dans le cadre de la RIS, notamment des modifications de la directive sur la distribution d&rsquo;assurances (<em>Insurance Distribution Directive<\/em>, IDD) et de la directive concernant les march\u00e9s d&rsquo;instruments financiers (<em>Markets in Financial Instruments Directive II<\/em>, MiFID II).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pour les courtiers d&rsquo;assurance, les nouvelles r\u00e8gles relatives aux produits d&rsquo;investissement fond\u00e9s sur l&rsquo;assurance (<em>insurance-based investment products<\/em>, IBIPs) \u00e9taient particuli\u00e8rement pertinentes.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Elles portaient notamment sur :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Value for Money :<\/strong> de nouvelles exigences concernant l&rsquo;\u00e9valuation des co\u00fbts, des performances et de la valeur offerte aux clients par les produits d&rsquo;investissement.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>R\u00e9mun\u00e9rations et incitations (<em>inducements<\/em>) :<\/strong> des conditions suppl\u00e9mentaires relatives \u00e0 l&rsquo;\u00e9valuation des r\u00e9mun\u00e9rations et au respect de l&rsquo;int\u00e9r\u00eat du client.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Conseil et information des clients :<\/strong> des adaptations des r\u00e8gles en mati\u00e8re d&rsquo;ad\u00e9quation, de caract\u00e8re appropri\u00e9 et de communication d&rsquo;informations.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Gouvernance des produits :<\/strong> des exigences suppl\u00e9mentaires concernant la conception, l&rsquo;\u00e9valuation et la distribution des produits.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c0 la suite de ce rejet, ces modifications propos\u00e9es ne pourront pas \u00eatre introduites selon le processus l\u00e9gislatif initialement pr\u00e9vu.lgens het eerder voorziene wetgevingstraject worden ingevoerd.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong><strong>Value for Money : au-del\u00e0 d&rsquo;une comparaison des co\u00fbts<\/strong><\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La mani\u00e8re d&rsquo;\u00e9valuer la valeur d&rsquo;un produit demeure l&rsquo;un des principaux points d&rsquo;attention.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le principe du <em>Value for Money<\/em> est que les clients doivent b\u00e9n\u00e9ficier d&rsquo;une valeur appropri\u00e9e au regard des co\u00fbts qu&rsquo;ils supportent. La difficult\u00e9 r\u00e9side dans l&rsquo;application pratique de ce principe.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Une comparaison des co\u00fbts et des performances peut fournir des informations utiles, mais elle ne tient pas n\u00e9cessairement compte de toutes les caract\u00e9ristiques pertinentes pour un client donn\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La qualit\u00e9 du conseil professionnel joue \u00e9galement un r\u00f4le important. Le conseil permet non seulement aux clients de comparer les produits, mais aussi d&rsquo;\u00e9valuer leurs besoins financiers, leur tol\u00e9rance au risque et leurs objectifs \u00e0 long terme.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Une \u00e9valuation excessivement standardis\u00e9e risque de ne pas suffisamment tenir compte de ces diff\u00e9rences. Cela pourrait avoir des cons\u00e9quences sur la diversit\u00e9 de l&rsquo;offre de produits et sur la possibilit\u00e9 de proposer des solutions adapt\u00e9es aux besoins individuels des clients.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong><strong>Le r\u00e8glement PRIIPs approuv\u00e9 en premi\u00e8re lecture<\/strong><\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cette r\u00e9forme modernise le document d&rsquo;informations cl\u00e9s (<a href=\"https:\/\/finance.ec.europa.eu\/consumer-finance-and-payments\/retail-financial-services\/key-information-documents-packaged-retail-and-insurance-based-investment-products-priips_en\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\"><em>Key Information Document<\/em>, KID<\/a>) Cette r\u00e9forme modernise le document d&rsquo;informations cl\u00e9s (<em>Key Information Document<\/em>, KID) relatif aux produits d&rsquo;investissement packag\u00e9s de d\u00e9tail et fond\u00e9s sur l&rsquo;assurance. Elle vise notamment \u00e0 am\u00e9liorer la clart\u00e9 des informations sur les produits, \u00e0 adapter les sc\u00e9narios de performance et \u00e0 faciliter l&rsquo;acc\u00e8s \u00e0 l&rsquo;information par les canaux num\u00e9riques.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le texte doit encore \u00eatre formellement adopt\u00e9 par le Conseil et peut donc poursuivre son parcours l\u00e9gislatif ind\u00e9pendamment de la directive Omnibus.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong><strong>Qu&rsquo;advient-il des travaux de niveau 2 ?<\/strong><\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dans notre pr\u00e9c\u00e9dente communication, nous indiquions que l&rsquo;attention se d\u00e9pla\u00e7ait vers la mise en \u0153uvre pratique de la RIS, en particulier vers l&rsquo;\u00e9laboration des r\u00e8gles d\u00e9taill\u00e9es de niveau 2 (<em>Level 2<\/em>).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La Commission europ\u00e9enne avait demand\u00e9 \u00e0 l&rsquo;EIOPA d&rsquo;\u00e9laborer des avis techniques sur plusieurs aspects des modifications propos\u00e9es \u00e0 l&rsquo;IDD, notamment le <em>Value for Money<\/em>, la gouvernance des produits, les incitations et la simplification du parcours client.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c0 la suite du rejet de l&rsquo;accord provisoire sur la directive omnibus, la poursuite des travaux relatifs \u00e0 ces mesures d&rsquo;ex\u00e9cution est \u00e9galement devenue incertaine. En l&rsquo;absence d&rsquo;une l\u00e9gislation de base adopt\u00e9e, les nouvelles obligations correspondantes ne peuvent pas entrer en application selon le calendrier initialement envisag\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong><strong>Quelles sont les prochaines \u00e9tapes ?<\/strong><\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le rejet ne signifie pas que la directive omnibus est d\u00e9finitivement abandonn\u00e9e. Le Parlement europ\u00e9en peut examiner de nouveaux amendements et proc\u00e9der \u00e0 un nouveau vote sur le texte. Son contenu d\u00e9finitif et le calendrier de la proc\u00e9dure restent incertains.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L&rsquo;ambition europ\u00e9enne sous-jacente demeure n\u00e9anmoins pleinement d&rsquo;actualit\u00e9. Dans son programme de travail pour 2027, la Commission europ\u00e9enne confirme d&rsquo;ailleurs l&rsquo;Union de l&rsquo;\u00e9pargne et des investissements (<em>Savings and Investments Union<\/em>, SIU) parmi ses priorit\u00e9s : mobiliser davantage l&rsquo;\u00e9pargne des particuliers en faveur des investissements \u00e0 long terme, de la croissance \u00e9conomique et de la comp\u00e9titivit\u00e9 europ\u00e9enne.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La question est de savoir comment la r\u00e9glementation peut soutenir au mieux cet objectif. Outre la protection des investisseurs, l&rsquo;accessibilit\u00e9 et la diversit\u00e9 des produits, la qualit\u00e9 du conseil et la possibilit\u00e9 d&rsquo;innover sont \u00e9galement essentielles.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Becobra continuera \u00e0 suivre les d\u00e9veloppements avec BIPAR, en accordant une attention particuli\u00e8re \u00e0 la proportionnalit\u00e9 et aux cons\u00e9quences pratiques des nouvelles r\u00e8gles pour la distribution d&rsquo;assurances.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Le 12 novembre 2026, le Parlement europ\u00e9en a rejet\u00e9 l&rsquo;accord provisoire sur la directive omnibus de la Retail Investment Strategy (RIS). L&rsquo;adoption du principal volet de la RIS se trouve ainsi provisoirement bloqu\u00e9e. En revanche, la modification distincte du r\u00e8glement PRIIPs (Packaged Retail and Insurance-based Investment Products) a \u00e9t\u00e9 approuv\u00e9e en premi\u00e8re lecture. 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